一、上市对于公司的好处：

　　1、改制上市可使中小企业得到长期和稳定的资本性资金。

　　中小企业遭遇融资瓶颈，有着严重“麦克米伦缺口”(Macmillan Gap)，这已经成为妨碍中小企业发展的世界性难题。世界银行国际金融公司的研究表明，中国私营公司的发展资金绝大部分来自业主资本和内部留存收益，两者约占50—60%，包括信用社在内的金融机构贷款只占1／5左右，公司债券和外部股权融资不到1%。据中国人民银行统计，2003年上半年，股票融资仅占中小企业国内融资问题的1.3%。中小企业通过发行股票进行直接融资，不仅可以获得长期和稳定的资本性资金，打破融资瓶颈束缚，并且可以改善企业的资本结构，最大限度地分散企业风险，缓解银行等间接融资地风险累积，借助“风险共担，收益共享”的机制，，中小企业发行上市如果业绩表现得不错，还可以通过配股、增发、发行可转债实现持续融资。深万科自1988年首次上市融资后，正是通过五次再融资筹集资金31亿元，从而由一个名不见经传的小公司发展成为房产业巨头，业务遍及15个城市。到2003年6月30日，该公司总资产达94．73亿元，净资产达42．85亿元。

　　2、改制上市可以有效提升企业价值和企业品牌。

　　第一，上市是企业品牌建设的一个重要内容。成为上市公司，本身就是荣誉的象征、资本市场注重企业质量，注重企业的成长性、市场潜力、发展前景，被选择上市的企业应该是质地优良、有发展前景的公司，这在一定程度上可以表明企业的竞争力，无疑将大大提高企业形象。第二，路演和招股说明书提供了公开展示企业形象的舞台，社会公众可以通过路演和招股说明书认识企业实力，了解企业发展战略，增强对企业的信心，从而使企业价值得以提高。第三，公司上市后将成为各方瞩目的焦点，每日的交易行情成为几千万投资者必看的公司广告，媒体对上市公司新业务和新动向追踪报道，吸引千万股民的眼球，机构投资者和证券分析师对企业的实时分析，进一步挖掘企业潜在价值。第四，上市公司较高的社会声誉以及对当地经济的巨大推动作用，使它们容易获得地方政府的补贴和支持。第五，开展积极主动的投资者关系管理，建立公司于股东良性互助关系，可以为企业树立起一个新的品牌，使企业美誉迅速得以传播。深万料在投资者关系管理方面表现被英国《投资者关系》(IR}杂志评为中小型公司最佳投资者关系奖。

　　3、改制上市是夯实企业发展基础的重要过程。

　　改制上市过程是企业规范发展的过程。首先，企业作出改制上市决定前，要分析内外部环境，评价企业优势劣势，找准定位，使企业发展战略清晰化。其次改制过程中保荐人、律师事务所和会计师事务所的众多专业人士会为企业出谋划策，挖掘企业优势，研究发展前景，协助建立内控机制，完善治理结构，健全管理制度。再次，成功引入风险投资，不但会给企业带来新的管理理念和增值服务，而且以公司接受严格的契约合同为前提，可以引入个别监督机制，督促企业规范发展。最后，资本市场有一套严格的标准和程序，比如主营业务突出、成长性良好、良好的回报、产权清晰、运作规范、独立性强等。这就要求企业以上述标准为门槛，围绕这个方向努力“达标”。为此，企业必须进行清产核资、组建职业经理人队伍、规范经营活动和纳税行为、改善管理方法、熟悉资本市场规则制度等。上述一系列过程将为企业带来规范发展和科学管理的理念，企业产权关系得以清晰，治理模式可以改进，经营运作得到一定程度的规范，现代企业制度的运行机制和运行环境得到引入，企业的组织体制逐步走向科学化工民主化、制度化和规范化。因此可以说，改制上市是促进中小企业明确发展方向、完善公司治理、夯实基础管理、实现规范发展的重要舞台。

　　4、提升企业股票的价值

　　通过公开发行上市，公司的所有者可以把一部分股权以股票的形式卖给社会公众股东。社会公众投资者之所以购买股票，是因为他们希望以增量的投资促成公司的高成长，而这种高成长反过来又能提升股票的价值，这样投资者就可以从公司的高成长中分享利益。资本市场通过它自身的杠杆功能实现了原始股权的成倍增长。

　　5、增加了财务扛杆的灵活性

　　上市公司要定期向监管部门和社会公众公布自己的财务状况，如果公司的经营业绩稳定增长，就能增强社会公众对它的信心。公司的财务报表是向社会公众公开的，这就大大增加了公司借款的灵活性，公司可以灵活地调整其财务结构，以适应公众对公司的信任度，大大拓宽了融资渠道。

　　6、增强了公司的政治影响力

　　上市公司还可以获得更强的政治影响力，它在社会上的声誉也比一般的公司要高。一旦政府的立法影响到了公司的经营发展，分布在全国各地的社会公众股东就可能出面干涉，而且这种干涉的作用是巨大的。

　　7、更多的约束和责任促使企业更加健康发展。

　　上市后，公司将承担更多的责任和义务。资本市场的社会监督机制，要求企业接受来自投资者、监管机构以及社会公众的监督，在阳光下进行操作，从而减少了公司的随意性；保荐人持续督导机制要求企业接受保荐人的持续督导，从而促使企业切实履行承诺，落实经营计划；信息披露制度要求企业及时、准确、完整、真实地披露定期报告和临时报告，做到财务规范、透明；退出机制要求企业必须持续达标，不断完善治理结构，健全内控机制；股市价格机制要求企业不断提高企业投资价值，不断优化发展战略、提高竞争能力和发展后劲；资本市场股权流通机制要求企业家接受收购兼并洗礼，熟悉产权制度，充分利用资本市场重组和购并舞台发展壮大；投资者关系管理制度要求企业正确处理和投资者之间的关系，建立和完善与投资者之间的沟通机制，改善与投资者之间的关系；民事赔偿制度要求企业强化约束，讲求诚信，合法经营，规范运作，等等、其结果，中小企业将在监督和期望中进一步提高企业经营水平，实现企业健康成长。

【连载之四】