利用资本市场实现企业发展战略，利用资本市场开展企业运营主要体现在以下四个方面：

　　1、利用资本市场进行直接融资

　　直接融资的根本途径就是把社会的各类资本吸引到企业中，在形成企业规模优势的同时通过投资主体多元化实现企业经营风险的共同承担机制。上市公司是指公司的股票可以公开向社会发行股票可以在指定的证券交易所交易的股份有限公司。比较而言上市公司具有较强的融资能力，可以通过各种形式的增资发行实现企业扩资的目的。

　　企业化运作中股权多元化包装上市已成为众多公司融资引入激励与约束机制的重要手段。上市公司通过拓宽融资渠道转换企业内部运行机制，有效地提高了自身的竞争力

　　2、通过企业并购提高自己的竞争能力

　　企业的并购是一种通过企业产权的转让实现对目标企业进行控制的经济行为。例如英国石油阿莫科、道达尔菲纳埃尔夫、埃克森美孚公司的合并就取得了巨大的成功。这些公司向股东承诺的与收益率增加相关的协同效用的增长取得很好效果，美国JP Morgan公司能源合并和收购分析专家Jeremy Wilson强调指出过去的合并的协同效用总计已经超过每年100亿，如果按照典型比例将这些节省的成本资本化，将给股东创造近1000亿美元的价值。合并的大公司通过协同效用节省成本将给那些还没有通过收购而壮大起来的公司带来极大压力。

　　3.、通过企业间资本融合实现企业的合作

　　随着人类的知识以几何级数的速度增长，企业不可能掌握所有知识，生存的压力迫使企业将你死我活的竞争关系体现为取长补短、合作互存的伙伴关系。约翰奈斯比特提出“企业之间的竞争已从针锋相对、你死我活，走向互相依存、协作生产”。合作中体现竞争，在全球范围内通过合作实现优势互补，是国际经济一体化环境下企业的重要发展之路。对于中国国内公司而言，与国内外企业合作及引进国外企业运行机制也可以化解经营风险，提高自身的竞争力。

　　在实践中以占领特定市场或实现特定项目为目的的联合联盟更为多见，如壳牌与德士古公司1998年联合建立企业集团，从事美国西部和中西部的炼油和销售业务，美国境内的运输和润滑油业务。德士古公司与英荷壳牌石油公司达成协议，交换它们在欧洲的资产。1998年阿科公司用其在加州的部分资产交换莫比尔公司在墨西哥湾的股份，通过非扩张的形式实现企业发展的目标也是企业的一种战略选择。

　　4、通过企业重组优化企业资本结构，培养企业的核心竞争力

　　企业竞争优势的获取方式差异较大，波斯顿顾问公司BCG的奠基人布鲁斯亨德森提出“任何想要长期生存的竞争者都必须通过差异化而形成压倒所有其他竞争者的独特优势，努力维持差异化正是企业长期战略的精髓所在。”企业如何形成竞争优势呢？

　　八十年代哈佛商学院的教授迈克尔波特（Michael.Porter）的著作《竞争战略》、《竞争优势》通过在产业组织理论的基础上，结合获取竞争优势的途径进行企业战略分析。波特提出企业要以价值链为基础协调企业的活动，赢得竞争优势。波特对于企业战略的分析，偏重于对企业外部环境的研究和企业内部经济活动的相关性的协调研究。对企业竞争优势取得的企业内部的资源基础，即获取竞争优势前企业中已经存在的优势。从战略管理的逻辑关系而言，在企业外部环境与内部优势分析的基础上制定企业发展战略是承认企业个体差异，通过企业战略确保企业具有持久竞争优势的前提。伦敦商学院教授加里哈默尔Gary Hamel 与美国密执安州大学教授C.K.普拉哈拉德C.K.Prahlad在哈佛商业评论发表的一系列论文中提出核心竞争力是组织中的积累性学识，特别是关于如何协调不同的生产技能和有机结合多种技能的学识。一个公司的核心竞争力的确定至少可以通过以下三个方面来检验：第一，核心竞争力提供了通向多种多样市场的潜在通道。第二，以核心竞争力为依托的产品是最终产品价值中的核心部分。第三，核心竞争力是竞争者难以模仿的。企业的核心能力各有不同，但这种核心能力要通过核心产品物化到企业的最终产品中，核心竞争力与最终产品通过核心产品衔接起来。一家公司完全可能拥有一个很有竞争力的产品生产线，但它在开发核心竞争力上却是落后者，这一点可以从核心竞争力、核心产品、最终产品的区别与联系中理解。企业的核心竞争力是企业获取超额收益和保持企业竞争优势的关键核心。竞争力理论将企业竞争战略提高到新的层次即为未来而竞争，通过培养和建立企业核心竞争力获取企业长久竞争优势已成为当今企业界的共识。

　　目前我国大型企业集团普遍存在着主营业务不突出的问题。据调查，中央企业主营业务达到3个以上的占全部中央企业的56.1％，4个或4个以上的占28％，最多的达到8个。主营业务太多，相互之间跨度较大，并且产业关联度又比较低，就不利于企业集中资源做强做大主业，提升整体盈利能力和可持续发展能力。80年代中期以来，世界范围内众多公司陆续开始企业的战略调整，出售非主营业务，实行专业化经营。目前以占领市场，培养核心竞争力为核心的企业资本经营活动层出不穷，我国的企业要以自身的发展战略为指导利用资本市场提高企业的可持续发展能力。

【连载之三】