2008年底，中央在应对危机时提出的“保增长、促民生、调结构”的目标，经过一年来的努力，“保增长”的目标已经实现，“促民生”的目标也基本落实，只是“调结构”非但问题没有解决，反而有加剧的趋势，使后危机阶段的中国经济存在巨大的挑战，主要表现在以下几方面的失衡：

　　1） 投资结构失衡

　　2009年，政府主导的投资规模增加很快，而民间投资没有跟进。到2009年10月止，国企和国有控股企业的投资增幅达到40.2％，而非国有企业的投资增幅去年年底为36%，在四万亿投资层层分解投放的情况下，今年的增幅只达到25％，处于同比下降的状态。在全国正式立项的项目中，国企的占比达到43％，民间的投资只占20％。从历史经验看，民间投资的增长是下一轮经济能否持续增长的重要前提。另外，在所有的投资项目中，“铁公基”等基础设施的投资占比62.5％，社会民生的投入相对不足。

　　2） 产业结构失衡加剧。

　　为了应对这次全球金融危机，中央提出4万亿规模的投资计划。在实际操作中，地方政府的投资扩张使得产能过剩问题进一步突出。突出的事例有：全国钢铁产能过剩在危机发生前已超过一亿多万吨，2009年新开工的产能又增加20％。全国水泥产能过剩3万亿吨，而在建水泥生产线200多条，投产后新增产能超过2万亿吨。全国平板玻璃的生产线203条，去年强制停产30条，目前在建的平板玻璃生产线达到120条。产能过剩问题在2009年出现进一步加剧的趋势。

　　3） 资金流向存在局部失衡。

　　在四万亿增量投资中，资金的流向问题存在二方面的偏差。一是新增资金大部分流向地方政府的融资平台，有数据表明，在2009年新增加的8万多亿贷款中，有5万多亿是被各级政府通过数千家的项目公司借走的。地方政府负债水平高企，为日后经济平稳健康运行形成潜在风险；二是部分资金流入股市和房市，推动房地产等资产价格暴涨，对银行资产的安全形成风险。

　　4） 国民收入分配进一步失衡。

　　显性的一个问题是，在GDP的拉动因素中，居民的消费拉动只占35％左右，这个数据在美国为70％。中国经济的转型需要提升消费在GDP增幅中的贡献度，而消费拉动的动力不足与国民收入的分配失衡直接相关。1－9月，城镇居民的人均可支配收入增长10.5％，虽然超过了同期GDP的增长，但是这个增长的趋势即使在年内也处于递减状态。1－6月，城镇居民人均可支配收入增长为11.2％，下半年随着投资增幅的快速增长，消费的增长却出现递减，环比下降了0.7个百分点。与此相对应的是下半年政府的财政收入呈现逐月提升的状态。在政府的收入中，还存在税收收入和非税收入的比重严重不对称状况。今年8、9两个月全国财政收入双双突破30％，10月同比增加28.4％，前10个月累计增长7.5％。10月全国财政收入6844.93亿元，其中中央本级财政收入3808.43亿元，同比增长37％；地方本级财政收入3041.5亿，同比增长19.2％。1－10累计，全国财政收入58363.8亿，同比增加4087.99亿元，增幅7.5％。其中。中央本级收入31330.23亿元，同比增长4.9％；地方本级收入27033.57亿元，同比增长10.8％。其中税收收入为51317.65亿元，同比增长4.7％，非税收收入7046.15亿元，同比增长33.8％。

　　这组数据表明，在全国应对危机的背景下，企业的税、费负担是在加重的，居民的可支配收入虽有增长但增幅是处于递减状态的，唯有政府的收入却在增长。在经济面对全球金融危机的挑战面前这种情况的出现是很不正常的。

　　5） 所有制结构进一步失衡。

　　突出的问题在于新增贷款的流向。绝大部分的新增贷款都流向国有及国有控股企业，民营企业、尤其是中小型企业融资困难。在企业兼并重组方面，国有煤矿、钢铁企业利用金融危机的机会，强势并购企业的案例不断发生。在已经公布的“十大产业振新计划”中，明确规定要以国有企业为核心，通过兼并重组手段，做强做大相关的产业。 “国进民退”趋势明显出现。

　　关于2010年经济形势的预判

　　1、 对2010年中国的经济形势的预判。

　　对于中国2010年经济形势，主流意见是谨慎乐观。归纳起来主要得到以下几方面因素的支持：

　　1） 2010年投资拉动的力度仍然比较强劲。

　　4万亿投资分配在2010年中可投入的份额是5885亿，按照惯例，可以带动的投资额是1.17万亿。2009年通过的十大产业振新计划和十大区域发展计划，在2010年都处于逐步推进和实施阶段，在实施和推进过程中还会有新的投资项目的拉动。2009年1－10月，全国已有新开工的项目29万多个，同比增加了41％，投资规模达到9670亿，同比增加了86％。这些项目需要在2010年继续投入，对拉动2010年的GDP增长将继续起到支撑作用。根据重大项目的投资规律，一般需要2－3年的时间，而且需要商业银行信贷的持续配套支持。有鉴于此，可以预计，2010年的信贷规模不可能出现过大的收缩。

　　2） 消费有望继续保持增长。

　　2010年，城乡居民的收入将保持增值，增幅超过GDP增长。中央已经决定，2010年增加离退休人员的退休金10％。居民收入的增长对2010年的消费增值有保证作用。消费增长的一个重要空间是广大农村。大量农民工返乡，将城市生活方式和消费理念带入农村，会对农村消费的提升有持续性作用。2009年实施家电下乡和汽车下乡的政策效应会在2010年中得到进一步的释放，而且这个政策还会有新的内容。根据中央经济工作会议得精神，在2010年中，“促民生”还将成为各级政府的基本施政方针，在保民生促消费方面还会有很多的政策出台。2010年消费对GDP得贡献率将会比2009年有进一步的提高。

　　3) 出口有望逐步恢复。

　　就国内因素而言，2009年已经有连续7次的出口退税政策的实施，效应会在2010年体现出来。在人民币结算、人民币互换等金融政策的作用下，2010年的出口会比2009年更有起色。就国际因素而言，2010全球经济状态比2009年会有好转，这对中国的出口恢复会有积极作用。专家估算，2010年中国的出口增长应在10％以上。

　　1） CPI会缓慢上升。

　　据权威人士估计，2010年上半年CPI会保持在3％以内，二季度以后有可能出现“破三趋四”的状况，政府将密切关注CPI的变化情况，将全年的CPI控制在4％以内。在2010年的物价方面，估计食品类的价格会有较大的升幅，成为拉升CPI的主要因素。在整个2010年，政府会高度关注通胀现象，加大对通胀预期的管理，预计通胀不会成为2010年中国经济的主要威胁。

　　5）对2010年主要经济指标的预测：

　　GDP增长9－10％。增长趋势可能出现“前高后低”的状况，一季度可望达到11％，成为全年的高点。

　　投资增长25%左右。

　　消费增长14－18％。

　　出口增长10％。

　　工业增加值增长13－14％。

　　2、 对2010年宏观调控政策的预判

　　根据中央经济工作会议传出的信息，中央对2010年宏观经济形势的基本判断是“好于2009年，但存在变数”，提出“要有忧患意识”。中央领导认为，2010年可能是调控难度最大的一年。

　　对于2010年全国的GDP增幅目标定为8％问题，温家宝总理对此有一个解释，从2008年到2009、2010年，三年的目标都是8％，但其中含义各有不同。08年主要是为了抑制经济过热，所以把指标降下来。09年提出8％的目标，主要是考虑提升信心，确保增长。2010年再次提出8％，主要是为了给“结构的调整”留出空间。从温总理的分析中，可以判断出“调结构”将成为2010年宏观调控的主要基调。而结构调整是最有难度的一项社会工程，其领域大大超过经济工作的本身。另外，根据中央经济工作会议的精神，2010年中央宏观调控有两个主要指向：一是协调好调结构和管理好通胀预期的关系；二是防止资产价格，特别是房价的过度上涨带来的金融风险。具体的内容涉及以下几个方面：

　　1） 继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　这是中央政治局会议和中央经济工作会议所确定的基本方针。其实，早在2008年年底，在商议如何应对国际金融危机的时候，中央就决定这两项基本政策至少要实行2年。在中央召开会议之前，中央主要领导分头到全国各地进行调研，还多方位听取社会各界的意见和建议，最后审时度势，决定继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

　　在这个基本政策的指导下，2010年中央政府计划预算赤字初定为10500亿，其中8500亿为中央的财政赤字，2000亿预算赤字预留给地方，通过代发债券的形式实施。在货币发行方面，预计M2增幅为17％。新增贷款规模7.5万亿。表面上看，与2009年预计达到的9.5万亿相比少了2万亿，实际上却相差无几。据分析，在2009年的贷款中，约有10%转存为企业的存款，约有4－5％转作他用，扣除这些2009年，实际投入使用的贷款规模约在8万亿。在这8万亿规模中，由于不少项目推进相对滞后的因素，还有1.5万亿结转到2010年，加上这部分结转的款项，2010年的实际可用贷款也有8－9万亿的规模。所以，2010年全社会可用的信贷规模实际上与2009年基本相当。只是在信贷流向的把握上，会比2009年更加“精准”。吸取了2009年年初粗放型贷款的教训，中央要求商业银行在2010年的信贷方向的把握上坚持以下几个原则：一是保证经济复苏所需要的资金供给；二是资金投向为“调结构”服务；三是重点确保“低碳”经济、农业和中小企业发展的资金需求；四是有效防范金融风险。

　　2） 加强宏观调控政策的针对性和灵活性。

　　2010年的经济形势复杂多变，中央的宏观经济调控政策将强化针对性和灵活性，以提高政策效应。温总理在谈及2010年中央经济工作时，提出要重点关注两个问题，一是高度关注通胀预期，二是高度警惕金融风险。预计，2010年的CPI增幅整体上将控制在3％左右。在CPI增幅3％的状况下，有利于对通胀预期的管理，也为“调结构”，提供了较为合适的社会环境。中央不会让通胀成为干扰经济全局的因素。

　　在2010年的宏观调控中，房价问题成为管理通胀预期和防范金融风险的焦点，自然成为宏观调控政策强化针对性的主要目标。“迪拜危机”的发生进一步提升了中央政府及央行对房价过度上涨可能导致的社会危机的警惕。遏制房价过度上涨是2010年宏观调控的一个重要任务，是促进房地产行业的稳定发展的基本前提，对此全社会都要形成共识。

　　3） 进一步加强总需求的管理。

　　在2010年的宏观调控中，中央将继续采取促进投资必要的增长和消费较快增长的政策，使内需成为拉动中国经济发展的主要动力。在投资方面，将在优化投资结构和产业结构方面下更大的功夫，银行信贷为结构调整服务的方针将贯彻在银监会的监管工作始终。在产业结构调整方面，对垄断性行业的必要改造将列入议事日程。在总需求管理方面的一个重要内容是严格控制新的开工项目，严防社会资金流向产能过剩的领域。中央领导明确指示，2010年主要是把2009年开工的项目搞好。

　　在消费方面，重点是改善民生，提升老百姓即期消费的意愿。围绕这个主题，各级政府都会在养老、医疗等社会保障方面有新的作为。

　　此外，根据2010年全球经济形势得发展，还要继续做好外贸进出口工作。2010年主要是落实“保份额、促增长”的方针，调整进出口商品的结构和合理优化进出口地域，努力降低进出口增幅减少对经济的负向作用。2010年中国外贸工作面临的一个挑战是国际贸易保护主义的继续抬头。新一轮的贸易保护主义会打着“碳排放”标准的旗号，对此政府和企业都要有充分的准备。