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    通过资产证券化盘活存量信贷资产 促进中小微企业发展

    作者:郭杰   信息来源:民建中央网站   发布时间: 2019年12月13日
      
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      近几年来,民营中小微企业的经营环境出现了不少负面情况。其中信贷资金作为一种重要的金融资源,对民营中小微企业配置的有效性尚有诸多不足,有些问题已经严重影响到了民营中小微企业的发展。具体来说:

      第一,信贷资源脱实向虚还存在一定的空间和土壤。实体经济的健康发展是金融行业良性发展的基础。在目前的金融体系中,“资金空转”的现象较为严重。

      第二,商业银行在服务实体经济时,其对国有企业和民营中小微企业存在着标准差异。各家商业银行在内外部考核压力下,其对国有企业和民营中小微企业的贷款标准存在诸多不公平性,民营中小微企业的同等融资需求一般比国有企业难以满足。

      第三,在服务民营中小微经济方面,商业银行对信贷资源的配置能力不均衡。全国性的银行能够调配绝大多数的信贷资源来服务民营中小微经济,相对来说,区域性银行能够调配用来服务民营中小微经济的信贷资源较为有限,从而进一步导致民营中小微经济区域和行业信贷市场的不均衡。

      第四,在服务民营中小微经济时,信贷资源配置行业与区域不均衡。一是民营中小微经济信贷市场的行业不均衡。从目前商业银行在民营中小微经济各行业存量和新增信贷投放规模来看,我国信贷市场存在着极大的不均衡性。房地产企业是目前民营中小微信贷市场投放规模最大的行业。二是民营中小微经济信贷市场的区域不均衡。一直以来,我国东部地区经济和金融体系都较为发达,而中西部地区的经济和金融体系都较为落后。

      为此,建议:

      1、加强民营中小微企业信贷资产的风险监控力度和信息披露制度建设。应进一步制定措施加强民营中小微企业信贷资产证券化业务的真实出表和风险控制。同时,加强民营中小微企业信贷资产证券化业务信息披露制度建设,明确包括民营中小微企业信贷资产信用等级、期限、利率等最低披露标准,减少信息不对称现象。

      2、加强民营中小微企业信贷资产投资人群体的培育。目前民营中小微企业信贷资产证券化市场的主力投资人较少,后续应该不断制定政策培养鼓励各类机构甚至个人成为合格投资者,以进一步提高市场的流动性。同时,为解决较难销售的次级发行问题,建议建立政府基金和中小微企业保障基金成为中小微企业信贷资产证券化次级投资人。另外,对于金融机构投资民营中小微企业信贷资产证券化,要适度降低金融机构投资所占用的风险资产比例。

      3、加强中介机构服务建设。中介服务应该从评级服务、增信服务以及后续服务等方面加强建设。规范的评级服务机构有利于投资人快速准确地判断民营中小微企业信贷资产的质量,从而快速有效地判断其风险并进行科学定价。同时,为减轻民营中小微企业信贷资产证券化相关中介的收入压力,应对相关中介服务(律师、会计师、评级机构等)进行补贴。

      4、不断创新民营中小微企业存量信贷资产交易模式和结构产品。在目前已有的各类交易模式的基础上,逐步推出竞价拍卖等交易模式,充分了解民营中小微企业信贷资产证券化市场各类交易主体的交易需求,从便捷高效的角度创新出各类新型交易类型。同时,要不断创新出更为实际的结构性产品,民营中小微信贷资产证券化各投资主体类型的不断增多,以及单个投资主体投资偏好的不断丰富,都需要不同的结构性产品来进行对接,并实现风险和收益偏好的匹配。同时建立抵押物权利流转体系,加大中介服务中小微企业不良资产证券化,利用大数据对民营中小微企业贷款资产进行全面监测。

      (作者系民建上海金融工委会员,上海浦东发展银行总行投资银行部固定收益中心专员)

    责任编辑:张晶
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